關于加強監(jiān)管防范風險

促進期貨市場高質量發(fā)展的意見

中國證監(jiān)會　國家發(fā)展改革委　工業(yè)和信息化部

農業(yè)農村部　商務部　中國人民銀行　金融監(jiān)管總局

期貨市場是我國金融體系的重要組成部分，具有發(fā)現(xiàn)價格、管理風險、配置資源等功能，與企業(yè)和群眾生產生活直接相關，對穩(wěn)定企業(yè)經(jīng)營、活躍商品流通、服務保供穩(wěn)價發(fā)揮著積極作用。近年來，我國期貨市場發(fā)展成效顯著，有力支持了國民經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展，但與中國式現(xiàn)代化和金融強國建設需要相比，還存在服務實體經(jīng)濟質效和價格影響力不強、監(jiān)管規(guī)則和風險防控體系適應性不足等問題。為加強監(jiān)管、防范風險、促進期貨市場高質量發(fā)展，現(xiàn)提出以下意見。

一、總體要求

以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，深入貫徹黨的二十大和二十屆二中、三中全會精神，落實中央經(jīng)濟工作會議、中央金融工作會議部署，完整準確全面貫徹新發(fā)展理念，切實加強期貨市場監(jiān)管，有效防范期貨市場風險，有力促進期貨市場平穩(wěn)運行和高質量發(fā)展，助力維護產業(yè)鏈供應鏈安全、經(jīng)濟金融安全和社會預期穩(wěn)定，更好服務實體經(jīng)濟高質量發(fā)展，服務構建新發(fā)展格局和中國式現(xiàn)代化。

做好期貨市場工作，要堅持政治引領、服務大局，加強黨的領導，突出期貨市場功能屬性，將監(jiān)管的政治性、人民性與專業(yè)性有機結合起來，堅決服從服務于國家戰(zhàn)略部署和大政方針；堅持目標導向、系統(tǒng)謀劃，圍繞提升大宗商品價格影響力、建設世界一流期貨交易所，明確期貨市場發(fā)展目標、路徑和重點任務，逐項抓好落實；堅持問題導向、精準施策，聚焦重點領域和薄弱環(huán)節(jié)，有針對性地補短板、轉方式、強弱項，切實解決期貨市場存在的問題；堅持統(tǒng)籌兼顧、穩(wěn)中求進，高度重視期貨市場復雜性和跨市場關聯(lián)性，確保各項監(jiān)管政策協(xié)同、有效、形成合力，努力實現(xiàn)加強監(jiān)管、防范風險、促進高質量發(fā)展有機統(tǒng)一。

到2029年，形成中國特色期貨監(jiān)管制度和業(yè)務模式總體框架，期貨市場監(jiān)管能力顯著增強，品種布局與國民經(jīng)濟結構更加適配，市場深度和定價能力進一步提高，建成一支誠信守法、專業(yè)穩(wěn)健、服務高效的中介機構隊伍。到2035年，形成安全、規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的期貨市場體系，主要品種吸引全球交易者充分參與，大宗商品價格影響力和市場競爭力顯著增強，中介機構綜合實力和國際競爭力進一步提高。到本世紀中葉，建成產品齊全、功能完備、服務高效、運行穩(wěn)健、價格輻射全球的世界一流期貨交易所，大幅提升期貨市場服務國民經(jīng)濟、配置全球資源能力，為中國式現(xiàn)代化和金融強國建設提供有力支撐。

二、嚴格監(jiān)管期貨交易行為

（一）加強對各類交易行為的穿透式監(jiān)管。壓實中介機構客戶管理責任，嚴格落實賬戶實名制、交易者適當性等監(jiān)管要求。按照“新老劃斷”原則，提高市場參與者準入門檻。加強對期貨市場參與者尤其是中小企業(yè)和個人交易者的教育培訓引導，增強市場參與者風險防控意識，維護中小交易者合法權益。優(yōu)化實際控制關系賬戶管理方式，完善相關認定標準。強化持倉管理，完善持倉合并規(guī)則。改進大戶報告規(guī)則，提升報告可用性。完善對異常交易行為的認定標準和處理流程。研究對交易行為趨同賬戶實施有效監(jiān)管。密切關注新型交易技術和策略演進，做好前瞻性研究和監(jiān)管政策儲備。

（二）強化高頻交易全過程監(jiān)管。堅持從維護交易公平和市場穩(wěn)定運行出發(fā)，加強高頻交易監(jiān)管。持續(xù)優(yōu)化特定程序化交易報備制度。完善高頻交易監(jiān)管規(guī)則。根據(jù)市場發(fā)展變化，適時優(yōu)化申報收費實施范圍和收費標準。規(guī)范期貨交易所和期貨公司的手續(xù)費減收行為，取消對高頻交易的手續(xù)費減收。加強期貨公司席位和客戶設備連接管理。規(guī)范期貨公司使用期貨交易所主機交易托管資源。

三、嚴厲打擊期貨市場違法違規(guī)行為

（三）堅決抑制過度投機炒作。督促銀行機構進一步加強信貸管理，嚴防企業(yè)違規(guī)使用信貸資金從事大宗商品期貨投機交易。不斷完善監(jiān)管規(guī)則，及時采取有效措施，堅決抑制過度投機，防止資金異常進出和價格異常波動。加強期現(xiàn)價格偏離監(jiān)測評估，及時發(fā)現(xiàn)和處置苗頭性、傾向性問題。

（四）從嚴查處違法違規(guī)行為。嚴厲打擊操縱市場、內幕交易、編造傳播虛假信息等違法違規(guī)行為，加強公開曝光，對嚴重違法違規(guī)者實施市場禁入。從嚴從快查辦期貨市場大要案件，著力實現(xiàn)精準執(zhí)法、高效執(zhí)法。加強央地、部門協(xié)同，提高非法期貨活動查處能力。加大對以商品中遠期交易名義開展“類期貨”交易的地方交易場所的清理整頓力度。

四、加強期貨公司全過程監(jiān)管

（五）強化期貨公司股權管理和法人治理。加強對期貨公司股東和實際控制人的穿透式監(jiān)管，嚴防不符合規(guī)定條件的機構和人員控制期貨公司。督導期貨公司建立清晰的治理結構和規(guī)范的治理體系。加強期貨公司董事、監(jiān)事、高級管理人員及從業(yè)人員監(jiān)管，嚴厲懲處侵害客戶利益的行為。密切監(jiān)測期貨公司關聯(lián)交易，嚴禁關聯(lián)方違規(guī)占用、挪用期貨公司資產。

（六）規(guī)范期貨公司及其子公司經(jīng)營活動。完善期貨公司功能定位，嚴格業(yè)務資質要求，實現(xiàn)對期貨公司及其子公司經(jīng)營活動的監(jiān)管全覆蓋。加強期貨經(jīng)紀業(yè)務監(jiān)管，規(guī)范期貨公司營銷行為。加強期貨交易咨詢業(yè)務監(jiān)管，規(guī)范研究報告發(fā)布行為。引導期貨公司聚焦期貨和衍生品領域開展資產管理業(yè)務，切實履行主動管理職責，推動實現(xiàn)客戶資產實質性獨立托管。加強期貨公司做市交易、衍生品交易業(yè)務監(jiān)管。督促期貨公司健全內部控制制度，強化對子公司的合規(guī)管理和風險控制。加強期貨公司信息技術監(jiān)管，督促期貨公司嚴格交易信息系統(tǒng)外部接入管理，保障信息技術安全。

（七）健全期貨公司風險出清長效機制。對不符合持續(xù)性經(jīng)營規(guī)則要求、嚴重影響正常經(jīng)營的期貨公司，依法撤銷期貨業(yè)務許可。鼓勵通過兼并重組平穩(wěn)化解期貨公司風險。加強輿情管理、風險處置、維護穩(wěn)定等工作協(xié)同，穩(wěn)妥出清期貨公司個案風險。支持具備條件的期貨公司拓寬資本補充渠道，提升綜合實力和抗風險能力。

五、強化期貨市場風險防范

（八）鞏固期貨市場風險預防預警體系。建立健全跨交易所跨市場跨境風險監(jiān)測指標體系。完善期貨保證金封閉運行和安全存管規(guī)則，保障期貨市場資金進出看得清、管得住。加強對大額資金的監(jiān)測管理。常態(tài)化開展期貨市場壓力測試，優(yōu)化測試方法，加強定量分析，強化對風險的源頭管控和早期糾正。

（九）提高期貨市場風險應對和處置能力。壓實結算參與人的風險管理和損失吸收責任。優(yōu)化擔保品管理。嚴格對期貨交割庫的資質審查，加強交割庫日常管理，推動期貨交易所共享交割庫風險預警信息。優(yōu)化多層次違約風險處置規(guī)則。探索實現(xiàn)期貨風險準備金常態(tài)化、便利化使用。提高期貨市場基礎設施的網(wǎng)絡和信息安全水平。加強期貨市場信息技術服務機構備案管理。

六、提升商品期貨市場服務實體經(jīng)濟質效

（十）充分發(fā)揮商品期貨期權品種功能。聚焦農業(yè)強國、制造強國、綠色低碳發(fā)展等，完善商品期貨市場品種布局。立足于更好滿足實體企業(yè)風險管理需求，豐富商品期貨市場交易工具。推動商品期貨市場持續(xù)貼合現(xiàn)貨市場實際和產業(yè)發(fā)展需要，不斷提升功能發(fā)揮水平，增強大宗商品價格的影響力和競爭力，推動加快建設貿易強國。

（十一）期現(xiàn)聯(lián)動服務實體經(jīng)濟高質量發(fā)展。制定實施產業(yè)客戶提升行動計劃，持續(xù)改善企業(yè)套期保值交易的制度環(huán)境。穩(wěn)步推廣組合保證金，完善做市商管理規(guī)則，降低企業(yè)套期保值成本。發(fā)揮期貨公司專業(yè)優(yōu)勢，為實體企業(yè)提供更為優(yōu)質的衍生品綜合服務。深入做好重點商品價量指標的趨勢性監(jiān)測和前瞻性研判，建立期現(xiàn)貨、場內外、境內外綜合分析體系，提升從期貨看宏觀、從宏觀看期貨的能力，更好服務宏觀經(jīng)濟管理。加強期貨價格分析解讀，引導企業(yè)根據(jù)價格信號合理安排生產經(jīng)營。推動批發(fā)行業(yè)和企業(yè)高質量發(fā)展，規(guī)范商品現(xiàn)貨市場交易，促進商品現(xiàn)貨市場優(yōu)化升級，提高商品現(xiàn)貨市場信用水平，為商品期貨市場高質量發(fā)展創(chuàng)造更有利的基礎條件。

七、穩(wěn)慎發(fā)展金融期貨和衍生品市場

（十二）提高金融期貨和衍生品市場發(fā)展水平。發(fā)揮股指期貨期權穩(wěn)定市場、活躍市場的雙重功能，豐富交易品種，擴大市場覆蓋面，提高交易便利性，加強期現(xiàn)貨市場協(xié)同聯(lián)動，助力增強股票市場內在穩(wěn)定性。在國債期貨跨部委協(xié)調機制下，穩(wěn)妥有序推動商業(yè)銀行參與國債期貨交易試點。支持各類中長期資金開展金融期貨和衍生品套期保值交易。

（十三）深化資本市場領域衍生品監(jiān)管改革。完善資本市場領域衍生品監(jiān)管規(guī)則，統(tǒng)一對證券期貨經(jīng)營機構開展衍生品交易的監(jiān)管尺度和強度。健全資本市場領域交易報告庫，建立統(tǒng)一規(guī)范的機構、產品、交易識別體系，提高數(shù)據(jù)質量和可用性，推進報告庫間數(shù)據(jù)互通，為強化系統(tǒng)性風險監(jiān)測監(jiān)控提供支撐。加強對證券期貨經(jīng)營機構柜臺衍生品業(yè)務的審慎監(jiān)管和行為監(jiān)管。

八、穩(wěn)步推進期貨市場對外開放

（十四）持續(xù)擴大高水平制度型開放。有序推動符合條件的商品期貨期權品種納入對外開放品種范圍，允許合格境外投資者參與更多商品期貨期權品種交易。研究股指期貨、國債期貨納入特定品種對外開放。支持境內外期貨交易所深化產品和業(yè)務合作，允許境外期貨交易所推出更多掛鉤境內期貨價格的金融產品。加大國際市場開發(fā)培育力度，吸引更多境外產業(yè)企業(yè)參與境內期貨交易。

（十五）強化開放環(huán)境下監(jiān)管能力建設。進一步發(fā)揮中國期貨市場監(jiān)控中心功能，夯實大數(shù)據(jù)基礎，增強數(shù)據(jù)挖掘和分析能力，向數(shù)字化、智能化、實時響應轉型，大力提升開放環(huán)境下期貨市場運行監(jiān)測水平。

九、深化期貨市場監(jiān)管協(xié)作

（十六）優(yōu)化期貨監(jiān)管資源配置。強化中國證監(jiān)會對期貨市場的行政監(jiān)管職能，完善期貨交易所和期貨業(yè)協(xié)會自律管理職能。充分運用科技手段賦能期貨監(jiān)管，提升非現(xiàn)場監(jiān)測效能，優(yōu)化現(xiàn)場檢查資源配置。依托監(jiān)管大數(shù)據(jù)倉庫，加強期貨監(jiān)管與股票、債券、基金等監(jiān)管的數(shù)據(jù)信息共享。

（十七）強化跨部門、跨地區(qū)監(jiān)管協(xié)同。加強期貨監(jiān)管部門與現(xiàn)貨市場管理部門、其他金融管理部門之間的信息共享、溝通會商和協(xié)同聯(lián)動，妥善應對期現(xiàn)貨市場風險，促進期現(xiàn)貨市場平穩(wěn)健康發(fā)展。加強對產業(yè)企業(yè)的培訓，推動產業(yè)企業(yè)充分利用期貨市場提高經(jīng)營水平和抗風險能力。金融管理部門、地方政府、司法機關加強溝通協(xié)作，合力打擊期貨市場違法違規(guī)行為和非法期貨活動。中國證監(jiān)會進一步強化與境外監(jiān)管機構的跨境監(jiān)管執(zhí)法協(xié)作。

十、保障措施

各有關方面要按照本意見要求，細化職責分工，加強資源保障，強化工作協(xié)同，做好政策解讀和人員培訓，確保各項政策措施落到實處。要加強基礎制度研究設計，持續(xù)評估期貨市場制度規(guī)則的針對性、有效性和執(zhí)行效果，推動監(jiān)管規(guī)則立、改、廢工作。各地區(qū)各部門要為期貨市場高質量發(fā)展營造良好的輿論環(huán)境，穩(wěn)慎推進影響范圍較大、市場較為關注的政策措施。要切實加強期貨監(jiān)管干部隊伍政治建設、思想建設、組織建設、作風建設、紀律建設，提升期貨監(jiān)管干部的政治素質和業(yè)務能力，實現(xiàn)監(jiān)管理念和工作作風大轉變。要引導期貨公司加強隊伍建設，弘揚誠實守信、以義取利、穩(wěn)健審慎、守正創(chuàng)新、依法合規(guī)的行業(yè)文化，樹立良好社會形象。