原油上漲、雷亞爾兌美元繼續(xù)走強(qiáng)這些前期基本能左右原糖走勢(shì)的利多因素，近兩個(gè)交易日卻失效了，周二外盤WTI原油向上突破近期短期壓力、雷亞爾兌美元也持續(xù)升值，而原糖指數(shù)卻逆向而行，其承壓于12.96向下尋找支撐，如我們近期所強(qiáng)調(diào)的，其下12.53-12.63將是重要的短期支撐。

美國(guó)政府停擺，許多關(guān)鍵的市場(chǎng)數(shù)據(jù)出現(xiàn)連續(xù)數(shù)周的空窗期，市場(chǎng)交投雙方都越來(lái)越迷茫，周一原糖指數(shù)的減倉(cāng)反抽就是市場(chǎng)參與者脆弱心態(tài)的典型表現(xiàn)。周三期價(jià)稍有增倉(cāng)下壓，說明近期市場(chǎng)仍是在空頭主導(dǎo)之下，但空方在屢戰(zhàn)屢敗之后也表現(xiàn)的較為謹(jǐn)慎。本周CFTC將恢復(fù)公布分類持倉(cāng)數(shù)據(jù)，或許這多少會(huì)給市場(chǎng)一些指引。

國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨維持穩(wěn)定，柳州中間商恢復(fù)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，仍是5160-5190，未變；昆明現(xiàn)貨報(bào)價(jià)也依然維持在上一工作日5060-5110的水平未變，節(jié)前還有四個(gè)工作日、兩個(gè)交易日，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)或?qū)⒗^續(xù)維持穩(wěn)定。從現(xiàn)貨消費(fèi)的歷史統(tǒng)計(jì)來(lái)看，每年2、3、4月份將是季節(jié)性消費(fèi)淡季，而這幾個(gè)月又是國(guó)內(nèi)甘蔗糖壓榨高峰到逐漸收榨的階段，只要不出現(xiàn)災(zāi)害性天氣或者政策層面的突變，這一規(guī)律性表現(xiàn)的還是非常明顯的。

明天是鄭糖905節(jié)前的最后一個(gè)交易日，近期鄭糖905在多頭的控盤之下高位震蕩一周有余，其下5000整數(shù)關(guān)口守衛(wèi)森嚴(yán)，每每到此位置便出現(xiàn)增倉(cāng)拉抬，但其上空間也較為有限，近期有效振幅基本維持在不足70點(diǎn)的范圍之內(nèi)。從周二開始，鄭糖905盡管仍在多頭的控制之下，但是向上增倉(cāng)拉抬的動(dòng)作明顯減少，期價(jià)減倉(cāng)回落、交投重心下移，并將再度考驗(yàn)5000一線整數(shù)關(guān)口的支撐。

操作建議：前期我們多次分析指出，在多頭本輪取得完勝后，期價(jià)向下如能在4920-4960區(qū)域?qū)ふ业街?、進(jìn)行回撤確認(rèn)后，以此為依托再向上發(fā)動(dòng)一輪新的攻勢(shì)，時(shí)間、空間都很富余，但是隨著一周多的高位震蕩，期價(jià)維持在相對(duì)狹窄的空間內(nèi)震蕩，市場(chǎng)參與者越來(lái)越少。目前距離春節(jié)長(zhǎng)假僅剩兩個(gè)交易日，5000整數(shù)關(guān)口如失守其下行重要支撐區(qū)域仍是4920-4960，只是在長(zhǎng)假前恐難再有交易者對(duì)后市進(jìn)行戰(zhàn)略布局，一切可能都將留在節(jié)后重新研判。因此操作上建議除日內(nèi)短線交易外，盤中如無(wú)巨量的持倉(cāng)變化，觀望為宜，基本可以提前進(jìn)入休假模式了。

作者：XXX；來(lái)源：中糧期貨