原糖指數(shù)周五繼續(xù)增倉(cāng)殺跌并收出光腳陰線，收盤價(jià)11.25，直逼前低11.19。進(jìn)入下半年原糖指數(shù)增倉(cāng)殺跌，與上半年收市相比，期價(jià)已累計(jì)下跌了9.78%，同期總持倉(cāng)累計(jì)增加了7.9萬(wàn)手。據(jù)CFTC周五持倉(cāng)報(bào)告顯示，截止7月10日的當(dāng)周，ICE原糖總持倉(cāng)962201手，投機(jī)客已轉(zhuǎn)為凈空持倉(cāng)7973手，而兩周前的6月26日投機(jī)客凈多曽達(dá)到31713手。

消息面上，連續(xù)多年增產(chǎn)的俄羅斯預(yù)期新榨季甜菜種植面積將有所減少，俄羅斯糖生產(chǎn)商聯(lián)盟周四稱，俄羅斯種植的甜菜平均根重133克，低于去年同期的149克，預(yù)計(jì)種植面積11萬(wàn)公頃，同比約減少5%。福四通國(guó)際(INTL FCStone)周五發(fā)布報(bào)告稱，預(yù)計(jì)巴西中南部2018/19榨季甘蔗壓榨量將降至近四個(gè)榨季來的最低水平。其認(rèn)為，受氣候因素和蔗田老化影響，預(yù)計(jì)自4月1日開始的巴西中南部地區(qū)新榨季甘蔗壓榨量將下降4%至5.739億噸，糖產(chǎn)量預(yù)期為3040萬(wàn)噸，較上榨季減少15.8%；預(yù)計(jì)乙醇產(chǎn)量達(dá)到282億公升，同比增加10.3%，用于制糖和乙醇的甘蔗比例為39.9%和60.1%。同時(shí)福四通國(guó)際預(yù)期，2018/19榨季全球糖市供應(yīng)過剩量為700萬(wàn)噸，低于2017/18榨季的過剩量1080萬(wàn)噸。技術(shù)上看，原糖指數(shù)于12.53-12.63之下開啟增倉(cāng)殺跌模式，盡管其在前期次低點(diǎn)11.56一線稍受阻滯，但是在跌穿該位置支撐后其直逼前低，如繼續(xù)增倉(cāng)殺跌原糖指數(shù)也將跌穿前低11.19，并可能繼續(xù)向下拓展空間。

國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨周五企穩(wěn)微漲為主，能否于此企穩(wěn)并開啟現(xiàn)貨反彈模式還須跟蹤觀察。南寧中間商報(bào)價(jià)5230，前一工作日區(qū)間報(bào)價(jià)5210-5240，柳州中間商報(bào)價(jià)5280，持平；昆明現(xiàn)貨報(bào)價(jià)5000-5140，報(bào)價(jià)下限提高了130元/噸、上限上調(diào)了40元/噸，現(xiàn)貨的穩(wěn)定對(duì)期價(jià)有抑制其下跌的作用。鄭商所白糖注冊(cè)倉(cāng)單周五沒有變化仍是38268張，有效倉(cāng)單預(yù)報(bào)也仍是1000張。

鄭糖809周五日盤以減倉(cāng)反彈走勢(shì)為主，這與我們的判斷基本一致，期價(jià)也基本穩(wěn)于4825之上，但于前低4869一線受到明顯壓制。通過跟蹤觀察，鄭糖809減倉(cāng)反彈至4855之上后減倉(cāng)動(dòng)能逐漸衰減，反彈能量也逐漸趨弱。夜盤幾無減倉(cāng)后重新向下滑落，但還是受到了4825一線的支撐。1-9價(jià)差基本維持在112-133區(qū)間，收盤價(jià)差127。

操作建議：進(jìn)入6月份，在不斷的利空刺激下，期現(xiàn)聯(lián)袂下行并跌穿現(xiàn)貨支撐，鄭糖走出了一輪流暢的殺跌行情。隨著期價(jià)的不斷下行，空頭獲利豐厚，其落袋為安意愿強(qiáng)烈，近日我們多次提示要注意盤中出現(xiàn)的減倉(cāng)反彈，上周后半段也期價(jià)基本處于減倉(cāng)反彈階段，只是現(xiàn)貨尚未出現(xiàn)止跌。周五現(xiàn)貨企穩(wěn)，如后市能有所反彈，加上9-1換月，可能會(huì)出現(xiàn)一輪減倉(cāng)、換月及再與現(xiàn)貨聯(lián)袂的反彈走勢(shì)，同時(shí)1-9價(jià)差重回到前期130左右，注意空頭主動(dòng)移倉(cāng)可能出現(xiàn)的近強(qiáng)遠(yuǎn)弱走勢(shì)。

轉(zhuǎn)自：廣西糖網(wǎng)